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全球石油市場短期內陷入供不應求已無太大懸念。

(資料圖片僅供參考)

6月13日，歐佩克公布月度原油市場報告，基本保持2023年全球石油需求增長預測不變，同時小幅上調中國需求增長預測。具體來看，歐佩克預計2023年全球石油需求將增加235萬桶/日，略高于上個月233萬桶/日的預測。歐佩克還預計，中國的石油需求將增加84萬桶/日，高于上個月預測的80萬桶/日。

然而，在沙特等國大幅減產之際，歐佩克石油產量出現明顯下降，全球石油市場接下來將出現供應缺口。歐佩克預計，下個月全球每日石油消費量將比供應量高出約270萬桶。

不過，油市長期需求增長或將逐步趨弱。6月14日，國際能源署（IEA）在最新月報中表示，隨著高油價和俄烏沖突加速全球從化石燃料向清潔能源的轉型，未來幾年全球石油需求增長將逐漸放緩。預計2024年的石油需求增速將是前兩年的一半，隨著電動汽車導致汽車汽油使用量下降，全球石油需求的峰值將在2030年前到來。由于產能仍在增長，到2028年油市將保持“充足供應”。

油市或將“顯著”收緊

從短期看，接下來油市陷入供不應求已經沒有太大懸念。除了歐佩克，IEA也表示，鑒于中國的燃料消費反彈，而以沙特為首的歐佩克+產油國進一步減產，未來幾個月全球石油市場可能會“顯著”收緊。

石油行業高級經濟師朱潤民對21世紀經濟報道記者分析稱，如果全球石油消費需求延續過去一段時間至今的走勢，再加上歐佩克+繼續執行現行的減產政策，下個月全球顯然會出現石油供給不足的局面。

但是，過去一段時間至今的需求走勢會不會持續下去，存在很大的不確定性。朱潤民表示，在全球石油市場，供給端的確定性相對較大，而需求端的不確定性也很大。按照歐佩克與很多機構的預測，2023年全球石油消費增長的主要來源是中國，而且進入2023年之后中國的石油需求也展示了非常強勁的增長趨勢。不過，近期中國石油消費與經濟數據出現了明顯的背離，為未來石油需求增長帶來不確定性因素。

從全球來看，歐佩克也警告稱，今年下半年全球經濟將面臨不確定性上升和增長放緩的局面。“在持續的高通脹、已經升高的關鍵利率和緊張的勞動力市場中，2023年下半年經濟增長的不確定性越來越大。”

在朱潤民看來，歐佩克月報中的歷史數據值得關注，是跟蹤分析歷史供需狀況的重要數據。但是，對于未來的預期，歐佩克有其自身的利益考量。從最近一段時間國際原油價格走勢看，歐佩克+內部各國之間的利益訴求可能已經出現分化，沙特期待一個更高的油價水平，而俄羅斯則期待實現更多的出口。

國際油價劇烈震蕩

在近期國際油價劇烈震蕩背后，多空力量激烈博弈，歐佩克公布月報后油市波動進一步加劇。

6月初歐佩克+同意將減產協議延長至2024年，提振不斷下跌的油價。

在減產消息公布后，國際油價一度漲逾4%。不過，隨后市場擔憂再起，美國原油甚至一度跌破70美元/桶。

嘉盛集團資深分析師Fiona Cincotta對21世紀經濟報道記者表示，本周初，投資者對需求疲軟和俄羅斯供應增加感到擔憂，油價一度跌破70美元。一方面，不斷增長的全球經濟衰退擔憂繼續對需求前景造成拖累；另一方面，盡管西方對俄羅斯實施價格上限機制，但俄羅斯對亞洲的石油出口仍在增長。而在歐佩克月報公布后，國際油價又大幅反彈。

在國際油價劇烈震蕩背后，空頭和沙特之間的博弈或是重要因素。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲6月11日表示，沙特和歐佩克+盟國正試圖打擊石油市場的“不確定性和情緒化”，希望以此解決賣空問題，并捍衛油價。

朱潤民分析稱，近期國際原油價格劇烈震蕩，極有可能包含了國際原油市場的空頭與沙特博弈的成分。國際石油市場空頭利用美聯儲緊縮預期升溫等事件，有意制造了美國和伊朗接近達成臨時核協議的消息，渲染沙特對亞洲煉油廠全額滿足供應的消息，以此反擊沙特的言論，這進一步加劇了國際原油價格的震蕩，限制了歐佩克+減產對國際原油價格的提振作用。

油市將走向何方？

從短期來看，供不應求狀態下油價仍有支撐。歐佩克月報顯示，5月產量下降46.4萬桶/日至2806萬桶/日。

在中信期貨首席能源分析師桂晨曦看來，上半年原油價格呈現出金融壓力和地緣支撐輪動的寬幅震蕩行情。5月油價處于偏弱周期，6月則存在上行契機。桂晨曦預計，全年油價將維持在70-100美元/桶區間。由于前期價格已經跌至70美元下緣，歐佩克擴大減產后，重心有逐漸上移的潛力。

不過，未來油市也面臨一系列挑戰。受需求陰霾和俄羅斯大量供應影響，高盛將其對油價的預測下調了近10%。高盛現在預計，到今年12月，布倫特原油的價格將為每桶86美元，而此前的預測為每桶95美元；WTI原油的價格將為每桶81美元，之前的預測為每桶89美元。

在美國銀行全球研究部的Francisco Blanch看來，油價陷入了兩股對立力量的沖突中，一邊是悲觀的資產配置者，他們受到貨幣緊縮政策的影響，另一邊則是樂觀的石油投機者，他們預計全球石油庫存下半年將下降。

不管怎樣，在可再生能源最終取代化石能源之前，全球對原油的需求將支撐油市。朱潤民分析稱，近期，主要受到經濟周期性的影響，全球石油市場進入了緩慢消化高油價時期積蓄的過剩產能末期，隨著新建產能緩慢和在產石油項目的自然遞減，全球石油供需狀況還將進入一個再平衡甚至緊平衡、供給不足的狀態。

（文章來源：21世紀經濟報道）