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收購硅谷銀行，令第一公民銀行(First Citizens Bank)再度名聲大噪。

(資料圖片僅供參考)

按照收購協議，第一公民銀行斥資164.5億美元購得硅谷銀行約1100億美元資產、560億美元存款與720億美元貸款資產。

此外，第一公民銀行還將從美國聯邦存款保險公司(FDIC)獲得一筆可用的信貸額度，用于資金周轉需要。且第一公民銀行還與FDIC簽訂了資產損失分擔協議，為潛在的信貸資產損失提供更多的保護。

“通過這次收購，第一公民銀行的資產規模又將再度急劇擴大。”一位華爾街對沖基金經理向記者透露。

令人頗感驚訝的是，此次收購硅谷銀行約千億美元資產的第一公民銀行，實質是一家家族企業，現任首席執行官Frank B. Holding是這家銀行創始人—— Holding 家族的第三代傳人。

過去100多年，Holding 家族一直秉承本地化經營與謹慎貸款投放的經營理念，確保第一公民銀行穩健經營并度過多次金融危機。但在Frank B.Holding接手后，這家銀行經營風格驟變，開啟頻繁折價收購問題銀行資產擴大業務規模的征途。

數據顯示，2008年次貸危機爆發以來，Frank B.Holding管理的第一公民銀行先后完成逾12筆問題銀行的收購，令其業務規模躋身全球前30大銀行之列。

“隨著硅谷銀行收購塵埃落定，華爾街金融市場都在討論Frank B.Holding是引領家族產業發展邁入新的臺階，還是會給一貫穩健經營的家族產業帶來新的定時炸彈。”這位華爾街對沖基金經理告訴記者。

在他看來，Holding家族之所以能保持第一公民銀行逾100年穩健經營，主要得益于三大創業精神傳承，分別是保持強勁的財力，審慎貸款投放與良好客戶服務，但如今業界普遍認為，硅谷銀行與第一公民銀行現有業務范疇關聯度不高，如何將折價收購的硅谷銀行資產實現“應有價值”，將是Frank B. Holding面臨的一大挑戰，甚至影響到Holding 家族產業的未來命運。

Frank B.Holding變革家族產業經營理念

資料顯示，第一公民銀行成立于1898年，原名是史密斯菲爾德銀行(Bank of Smithfield)，資本金為1萬美元，是當時北卡羅來納州約翰斯頓縣的唯一銀行，銀行的最初客戶都是農場主。

1935年，現任首席執行官 Frank B. Holding Jr. 的祖父 R.P. Holding 接任總裁兼董事長，負責管理銀行至1950年代。

1970年代，隨著銀行資產規模超過10億美元，第一公民銀行將總部遷往美國北卡羅來納州和威克郡首府。但是，這并沒有改變銀行堅持本地化經營的理念。

直到1994年，第一公民銀行收購一家西弗吉尼亞州銀行后，才將業務范疇擴展到北卡羅來納州之外。

時任第一公民銀行負責人Lewis Holding認為，要將家族產業基業長青，就不能偏安一隅，必須將業務范疇擴展到整個美國。

但是，真正令第一公民銀行“聲名鵲起”的，是2008年接手這個家族產業的Frank B.Holding.作為沃頓商業院的畢業生，他對銀行收購極感興趣。

2008年以來，Frank B.Holding先后收購至少12家處于破產倒閉的問題銀行，令第一公民銀行從一家默默無聞的地區銀行，轉變為業務覆蓋全美的大型銀行。

其中，2020年第一公民銀行決定斥資20億美元收購美國商業銀行CIT Group，令金融市場頗感震驚。

在長期持有第一公民銀行股票的美國富豪 Phil Timyan看來，Frank B. Holding在擴大第一公民銀行業務規模與影響力方面更像是一個“投機取巧分子”，但他不得不承認Frank Holding的投資眼光的確專業——總能以極低折扣買入問題銀行的優質資產，并迅速令這些資產產生“應有價值”，帶動第一公民銀行股價上漲。

數據顯示，憑借多次收購問題銀行資產并產生不錯的資產兼并成效，第一公民銀行似乎與FDIC形成良好的信任關系，截至目前，第一公民銀行從FDIC所收購的問題銀行資產價值達到1430億美元，

Janney Montgomery Scott研究主管克里斯托弗·馬里亞納克也認為，1990年以來，第一公民銀行已完成50多筆收購交易，其中23筆是通過聯邦存款保險公司(FDIC)完成。這似乎預示第一公民銀行在FDIC有著非常好的記錄，監管機構也是樂于與第一公民銀行達成問題銀行資產轉讓協議。

截至去年底，第一公民銀行在美國有550個經營網點，其中有一半以上經營網點集中在北卡羅來納州和南卡羅來納州，其資產規模達到1090億美元。

但是，頻繁收購問題銀行資產，也消耗第一公民銀行大量經營利潤，導致這家銀行的股息收益率不到0.3%，遠遠低于其他銀行的至少5%股息收益率。

然而，資本市場仍然對Frank B. Holding與第一公民銀行“情有獨鐘”——隨著這家銀行收購硅谷銀行，前者股價一度大漲逾50%，給投資者帶來遠高于股息收益率的回報。

“很多人認為，擅長銀行兼并的Frank B. Holding正令家族產業(第一公民銀行)發展邁入黃金發展期，因為他總能憑借良好的政府關系，折價買到問題銀行的優質資產并帶動銀行股價上漲，令股東方、家族財富與資本市場都皆大歡喜。”他指出。

Holding 家族的新挑戰

隨著頻繁收購問題銀行資產，也有人擔心Frank B.Holding正令家族產業(第一公民銀行)陷入新的煩惱。

前述華爾街對沖基金經理告訴記者，逾100多年以來，第一公民銀行之所以能保持穩健經營，主要秉承創始人三大經營理念，分別是良好客戶服務、審慎貸款投放與保持強大的銀行財力。這也是第一公民銀行能度過多次金融危機的主要原因之一。但如今，Frank B.Holding令第一公民銀行變成一家擅長資產兼與抄底收購問題銀行的投資銀行。

尤其在收購硅谷銀行后，市場對此的質疑“甚囂塵上”。原因是硅谷銀行主要向高科技初創企業與創業投資基金提供綜合金融服務，與第一公民銀行現有業務關聯度極低，Frank B.Holding如何通過業務協同效應讓所收購的硅谷銀行資產回歸“應有價值”，面對諸多挑戰。

資料顯示，第一公民銀行的主營業務，仍是向個人消費者與傳統企業提供銀行服務，且這家銀行擁有大量鐵路列車與鐵路運輸車輛用于出租，是全美最大的鐵路行業貸款機構。

第一公民銀行對此表示，它將致力于建立和維護硅谷銀行的全球基金銀行業務，鞏固與私募股權和風險投資公司之間的牢固關系，此次資產并購交易還將加快第一公民銀行的業務擴張。

但是，不是所有金融機構都看好這起資產并購所帶來的協同效應。

3月29日，標普將第一公民銀行(FCNCA)的信用評級設定在BBB，并維持負面的前景展望。原因是標普認為第一公民銀行收購硅谷過橋銀行相關資產面臨諸多風險，且第一公民銀行資產質量與融資比率可能比之前所假設的更疲軟。

也有業內人士認為，Frank B.Holding或許也知道收購硅谷銀行資產所面臨的諸多風險，但在美國金融監管部門的運作下，他必須成為接盤俠。究其原因，美國大型銀行或許也有能力收購硅谷銀行，但他們將面臨更嚴的美國金融監管措施制約，而第一公民銀行等規模相對較小銀行則不受此限制；此外，其他中小銀行未必具備處理硅谷銀行客戶群金融服務的專業能力，令FDIC等金融監管部門將希望放在擁有多家問題銀行收購經驗的第一公民銀行與Frank B.Holding身上。

“對Frank B.Holding而言，若他能令硅谷銀行資產迅速回歸應有價值，無疑將令Holding家族在美國銀行界更具名望，在未來能吸收更多問題銀行資產壯大家族產業規模，反之若第一公民銀行無力將硅谷銀行資產變廢為寶，很可能令家族產業陷入新的麻煩。”這位華爾街對沖經理指出。

（文章來源：21世紀經濟報道）