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問(wèn)詢(xún)函未能阻擋日播時(shí)尚(603196)股價(jià)大漲，5月24日，日播時(shí)尚再度以漲停收盤(pán)，股價(jià)創(chuàng)后復(fù)權(quán)下歷史新高，而這已是公司斬獲的第九個(gè)漲停板。據(jù)了解，日播時(shí)尚正在籌劃資產(chǎn)置換及控制權(quán)變更事項(xiàng)，預(yù)計(jì)構(gòu)成重組上市。因新主梁豐豐富的新能源背景，投資者對(duì)此次重組抱有很高期待。不過(guò)，在此次重組背后，還存在不少問(wèn)題等待公司解答。

(相關(guān)資料圖)

股價(jià)創(chuàng)新高

即使收到了上交所下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函，日播時(shí)尚5月24日仍沖上漲停，斬獲九連板。

交易行情顯示，5月24日，日播時(shí)尚高開(kāi)8.91%，開(kāi)盤(pán)價(jià)為21.4元/股；開(kāi)盤(pán)后日播時(shí)尚股價(jià)迅速?zèng)_上漲停，并一直維持漲停至收盤(pán)，最終收漲10.03%，收盤(pán)價(jià)為21.62元/股，總市值為51.81億元。值得一提的是，日播時(shí)尚5月24日的收盤(pán)價(jià)還創(chuàng)下了公司股價(jià)按后復(fù)權(quán)形式統(tǒng)計(jì)下的歷史新高。

日播時(shí)尚股價(jià)大漲是源于公司正在籌劃的重組事項(xiàng)。日播時(shí)尚擬通過(guò)資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)上海錦源晟新能源材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦源晟”)100%股權(quán)，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

據(jù)了解，錦源晟主營(yíng)新能源關(guān)鍵金屬礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)、冶煉及深加工，鋰離子電池正極前驅(qū)體及正極材料的研發(fā)及制造等相關(guān)業(yè)務(wù)。公司實(shí)控人為梁豐，梁豐還有一個(gè)更為人所熟知的身份，是A股上市公司璞泰來(lái)的實(shí)控人。

這次重組也將使日播時(shí)尚向新能源方向轉(zhuǎn)型。本次交易前，日播時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)為精品服裝的設(shè)計(jì)創(chuàng)意、材料及工藝技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售、客戶(hù)服務(wù)，專(zhuān)注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域。本次交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為新能源電池正極前驅(qū)體材料及上游關(guān)鍵礦產(chǎn)資源一體化的研究、開(kāi)發(fā)和制造業(yè)務(wù)。

針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電日播時(shí)尚董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過(guò)對(duì)方電話(huà)未有人接聽(tīng)。

是否存潛在協(xié)議

針對(duì)公司本次重組，上交所于5月23日晚間向日播時(shí)尚下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。上交所關(guān)注的第一個(gè)問(wèn)題，就是交易雙方是否存在潛在協(xié)議或利益安排。

預(yù)案顯示，在資產(chǎn)置換的同時(shí)，公司實(shí)際控制人王衛(wèi)東、控股股東日播控股與梁豐、上海闊元簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓完成后，梁豐將持有24.72%的公司股份，梁豐及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有29.75%的公司股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為10.89元/股，低于協(xié)議簽署前最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)11.09元/股，無(wú)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)。

同時(shí)，預(yù)案披露，本次發(fā)行股份價(jià)格為6.97元/股，約為協(xié)議簽署前最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的62.85%，發(fā)股價(jià)格較低。此外，公告披露，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)與重組上市交易不互為條件，但根據(jù)協(xié)議約定，控制權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款7.73億元中的3億元將在置出資產(chǎn)置換完成后支付。

對(duì)此，上交所要求日播時(shí)尚說(shuō)明本次交易控制權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)溢價(jià)、發(fā)股價(jià)格較低的原因及合理性，公司實(shí)際控制人與本次交易對(duì)方是否存在涉及置出和置入資產(chǎn)估值、發(fā)股價(jià)格、控轉(zhuǎn)讓價(jià)格等的潛在協(xié)議或利益安排，是否損害上市公司及中小投資者的利益。

投融資專(zhuān)家許小恒表示，一般而言，溢價(jià)轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的情況偏多，因此交易所會(huì)關(guān)注公司是否存在潛在協(xié)議。不過(guò)，折價(jià)轉(zhuǎn)讓不代表就必然存在問(wèn)題，也可能是由于公司控股股東急于出售、議價(jià)能力較低等原因。

此外，公司披露控制權(quán)轉(zhuǎn)讓與重組上市交易不互為條件。上交所要求公司說(shuō)明如重組上市交易未完成，結(jié)合控制權(quán)轉(zhuǎn)讓后交易各方持股比例及董事會(huì)人員安排等，說(shuō)明公司控制權(quán)穩(wěn)定性。并結(jié)合控制權(quán)轉(zhuǎn)讓剩余對(duì)價(jià)付款條件，說(shuō)明控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)與重組上市交易是否實(shí)質(zhì)上互為條件或?qū)儆谝粩堊咏灰祝厩捌谛畔⑴妒欠裾鎸?shí)、準(zhǔn)確、完整。

標(biāo)的是否具備可持續(xù)盈利能力

本次交易之所以受到市場(chǎng)關(guān)注，主要原因是錦源晟目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)。不過(guò)，錦源晟身上也存在一些疑點(diǎn)。

預(yù)案披露，標(biāo)的公司核心優(yōu)勢(shì)為產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，通過(guò)布局上游關(guān)鍵金屬資源，保證原料的穩(wěn)定供應(yīng)，并控制成本。不過(guò)，標(biāo)的公司目前自有礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)尚處于前期階段，因此公司目前金屬冶煉加工業(yè)務(wù)的原材料對(duì)外采購(gòu)比例超過(guò)90%。對(duì)此，上交所要求公司說(shuō)明公司一體化業(yè)務(wù)模式的可實(shí)現(xiàn)性，是否能夠有效控制生產(chǎn)成本。

此外，標(biāo)的公司目前共有18項(xiàng)采礦權(quán)，其中12項(xiàng)將于2024年到期。日播時(shí)尚表示，礦山地質(zhì)構(gòu)造多樣復(fù)雜，估算的資源儲(chǔ)量在數(shù)量、質(zhì)量及利用可行性方面具有不確定性。

對(duì)此，上交所要求日播時(shí)尚說(shuō)明上述采礦權(quán)到期后續(xù)期需要辦理的手續(xù)、辦理時(shí)間、繳納費(fèi)用、對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，續(xù)期是否存在實(shí)質(zhì)性障礙，以及上述事項(xiàng)對(duì)本次評(píng)估及交易對(duì)價(jià)的影響。并結(jié)合報(bào)告期內(nèi)鈷、銅等大宗價(jià)格的波動(dòng)情況，說(shuō)明公司抵御未來(lái)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施，標(biāo)的資產(chǎn)是否具備較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力。

針對(duì)公司最受關(guān)注的正極材料業(yè)務(wù)，也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，2022年國(guó)內(nèi)三元前驅(qū)體排名前五的企業(yè)產(chǎn)能占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的70%以上，行業(yè)集中度高。此外，因2022年手機(jī)等3C數(shù)碼類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量疲軟，鈷酸鋰需求減弱并出現(xiàn)產(chǎn)量、銷(xiāo)量下滑，導(dǎo)致作為其前驅(qū)體材料標(biāo)的公司產(chǎn)品四氧化三鈷需求下滑。

對(duì)此，上交所有要求公司說(shuō)明正極材料及正極材料前驅(qū)體是否正式投產(chǎn)及投產(chǎn)時(shí)間，前期信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否誤導(dǎo)投資者；說(shuō)明公司正極材料及前驅(qū)體業(yè)務(wù)是否具備較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力。