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觀點網訊：11月23日，根據《瑞信2023年投資展望》的預測，未來一年全球經濟的增長率將僅為1.6%。盡管全球央行可能會在2023年放慢或結束貨幣緊縮政策，但該行預計各主要經濟體都不會降息。在這個背景下，固定收益類資產可能為投資者提供更有吸引力的機會。相反，至少在2023年上半年，股票投資表現將依然低迷。

瑞信亞太區首席投資總監伍澤恩指，美國通脹可能會放緩，但在2023年的大部分時間里仍將保持在2%以上，迅速而有力的加息以抑制通貨膨脹，政策收緊導致全球和美國GDP增長放緩，該行預計全球及美國于2023年GDP增長為1.6%及0.8%。

伍澤恩又指，亞洲將在2023年大部分時間里適應2022年引發的經濟和金融力量。該行預計，全球主要央行的加息將至少持續到2023年第一季度，由此給這一地區的利率帶來上行壓力，導致亞洲貨幣維持高度波動。因此，亞洲經濟增長率可能放緩，但預計將在年底前趨于穩定。與此同時，投資者對于風險資產應保持謹慎，其中包括亞洲風險資產。

中國內地方面，伍澤恩指，預測2023年中國經濟增速為4.5%，低于市場共識。由于潛在增速放緩、財政整頓以及防疫政策調整的落實情況可能會對中國經濟構成制約。從外部因素來看，中國的經常帳戶盈余在未來幾個月可能會下降，據此，瑞信預計未來3個月和12個月美元兌人民幣匯率分別為7.55和7.30。除了提前調整出入境疫情防控措施這個尾部風險，由于全球需求放緩帶來的出口下降，以及隨著財政支出對國內需求的刺激作用逐步顯現而帶來的中國進口復蘇，預計貿易順差將會收窄。

香港方面，瑞信大中華區首席投資總監邵志銘指，該行仍然認為港元兌美元的聯系匯率制不太會受到實質性威脅。隨著香港放開國際游客入境限制，香港金融管理局似乎已開始收緊流動性。瑞信預計2023年經濟增速將從今年的-0.4%提高到3.5%，認為金管局可能謹慎收緊流動性，為當地的商業復蘇留出時間。未來3個月美元兌港元匯率預計會保持在7.85，接近獲準交易區間的頂部，12個月美元兌港元匯率將逐漸升至7.80這個區間中點。

伍澤恩指，抗擊通貨膨脹將取決于減少需求和抑制工資增長的能力，不過即使通貨膨脹達到頂峰(或最終下降)，也將維持較高的利率水平。而隨著金融市場逐漸適應新的更高利率環境，金融市場將保持波動，這預示著股票別無選擇的終結和固定收益資產的復興。美國收益率曲線的「陡峭化產品」、美國長期政府債券（相對歐元區政府債券）、新興市場硬貨幣債券、投資級信用債和交叉投資預計將在2023年提供有吸引力的投資機會。