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(資料圖片)

A股大漲后，盤后利好不斷傳來，中國資產迎來全面大漲。

截至11月4日22點，離岸人民幣兌美元擴大漲幅，日內漲2%或1500點，收復7.18關口，創有記錄以來最大單日漲幅。熱門中概股紛紛高開，強勢上漲，納斯達克中國金龍指數美股漲超7%，小鵬汽車漲超14%，嗶哩嗶哩漲超11%，理想、蔚來汽車漲超10%，京東、百度漲超6%，拼多多、阿里巴巴漲超5%。

全球風險資產也在狂歡，歐美股市、金屬期貨、原油期貨紛紛大漲。截至北京時間4日晚間11點左右，道指、標普500、納指均漲超1.5%，德國DAX、法國CAC、英國富時漲幅均超2%。倫銅漲幅一度擴大至5.7%，油價暴漲逾4%。

當日，A股大幅上行，深證成指、創業板指漲幅均超3%。兩市超4200只個股上漲，近80只個股漲停。兩市成交額再度突破萬億大關，北向資金凈買入近100億元，創9月9日以來新高。港股也出現暴漲，恒生指數收漲5.36%，本周累漲8.73%，創2011年10月底以來最大單周漲幅；恒生科技指數漲7.54%，本周累漲15.63%，創有記錄以來最大單周漲幅。

A股迎來久違大漲，最高興的除了股民外還有基民。數據顯示，11月4日，逾200只公募基金產品當日漲幅超5%。

盤后利好不斷傳來

A股、港股大漲后，盤后又有利好消息不斷傳來。

11月4日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會聯合發布《個人養老金實施辦法》，證監會針對個人養老金投資公募基金、銀保監會針對商業銀行和理財公司個人養老金業務管理（征求意見稿）都發布了監管規則；財政部、稅務總局聯合發布《關于個人養老金有關個人所得稅政策的公告》，明確自2022年1月1日起，對個人養老金實施遞延納稅優惠政策。

上述制度的發布標志著個人養老金投資公募基金業務正式落地施行。據悉，個人養老金的落地將為資本市場注入長期穩定的資金，助推資本市場健康發展。

與此同時，15只養老目標持有期FOF產品得到監管集中批復。11月14日，證監會官網顯示，永贏基金、英大基金、易方達基金、興全基金、天弘基金、浦銀安盛基金、農銀匯理基金、南方基金、匯添富基金、廣發基金、工銀瑞信基金、國海富蘭克林基金、創金合信基金等13家基金公司旗下的14只養老目標持有期FOF產品的申請得到了準予注冊的批復，同時，證監會還準予批復招商中證全球中國教育主題（QDII）變更注冊為招商樂頤和惠養老目標日期2035三年持有期混合型發起式基金中基金（FOF）。

產品持有期從一年至五年不等。相關公司應自批復下發之日起6個月內進行基金的募集活動，有望為市場帶來增量資金。

據21世紀經濟報道，多位地方財政人士表示，近期監管部門已向地方下達了2023年提前批專項債額度，隨同下達的還有提前批一般債額度。發行使用方面，監管部門要求，提前批額度明年1月份啟動發行，爭取明年上半年將債券資金使用完畢。另據了解，多個省份獲得的提前批額度相比2022年明顯增長。公開數據顯示，2022年提前批專項債額度為1.46萬億，考慮到諸多地方額度出現增長，2023年提前批額度有望超過1.46萬億。

據悉，提前批專項債和提前批一般債額度下達，將有效助力經濟穩增長，基建、制造業等領域信用擴張確定性強。具體到A股市場，相較于往年專項債投向，今年新增新能源、新基建范疇，相關充電樁、數據中心、風光能源基地有望中長期受益。

美聯儲或將放慢加息速度刺激全球風險資產大漲。據美媒報道，兩位美聯儲官員發聲，暗示或支持放慢加息速度，其中美聯儲柯林斯表示加息選項包括75個基點及更小幅度的加息，如有必要還可以再加息75個基點，現在應該把重點從加息規模轉向終端利率，有跡象表明通脹開始放緩。

受該消息刺激，外圍市場企穩，全球風險資產迎來狂歡。

截至北京時間4日晚間11點左右，歐洲股市大幅上漲，德國DAX指數漲2.37%，法國CAC指數漲2.9%，英國富時指數漲2.03%。美股方面，道瓊斯指數、標普500指數均漲超1.5%，

金屬期貨方面，倫銅漲幅一度擴大至5.7%，為2020年3月以來最大漲幅，倫鋅、倫鎳漲超4%。美原油期貨主力日內漲幅達到4.19%，報91.85美元/桶，為近一個月以來新高。

A股、港股聯袂大漲

11月4日，A股大幅上行，深證成指、創業板指漲幅均超3%。兩市超4200只個股上漲，近80只個股漲停。港股也出現暴漲，恒生指數收漲5.36%，本周累漲8.73%，創2011年10月底以來最大單周漲幅；恒生科技指數漲7.54%，本周累漲15.63%，創有記錄以來最大單周漲幅。

機構認為，A股、港股過度恐慌情緒正在消散、估值性價比相對較高、美聯儲加息“靴子”落地、對疫情政策的預期強化市場信心等多重原因，推動了市場大漲。

A股大漲，博時基金認為或是因為以下幾點：估值上，A股經過前期的回調，整體估值處于歷史偏低的位置，性價比相對較高，具有一定的吸引力；外圍環境上，美聯儲11月加息“靴子”落地，基本符合市場預期，美聯儲加息力度的不確定性暫時解除，風險偏好有所提升；盤中北向資金大幅凈流入近百億元，也有助于提振市場情緒。

前海開源基金則分析，一是內蒙古和河南等地相繼強調疫情防控的精準性，使得市場預期疫情防控政策邊際優化，帶動消費藍籌股上漲，超跌反彈下對大盤的提振作用明顯；二是外圍環境有所緩和，中德領導會晤，市場預期中國重新開啟積極的系列外交活動，提振市場對于經濟發展前景的信心；三是財金系統相關部門負責人表態支持深圳探索創新財政政策體系與管理體制的實施意見，也使市場預期可能會推出更多振興政策，有助于穩定市場情緒；四是新能源汽車銷量再創新高，市場對前期新能源車銷量不及預期的擔憂有所緩解，帶動新能源全產業鏈大漲。此外，外國政府通過行政手段壓制中國企業海外礦山投資、以及硅片價格下調等信息，則使新能源產業鏈上游板塊也從中受益，也對大盤有提振作用。

市場在經歷了過去一段時間的陰霾后出現超跌反彈行情，恒生前海基金指出，過度恐慌的情緒正在消散，當前市場處于底部和風險偏好改善期，建議應該逐步樂觀起來。本周五市場的再度大漲反映了當前風險偏好的大幅改善。以外資為代表的投資者信心明顯修復。此外，伴隨三季報披露完畢，大部分板塊的業績都已在股價充分反映，業績增速承壓的行業呈現利空出盡的跡象。在當前低估值水平上，市場中樞大幅下降的可能性已經較小，一旦市場對于未來注入更樂觀的預期，例如疫情稍微緩解后國內被壓制的消費需求釋放，將為國內經濟及資本市場帶來強力的修復彈性。

本周港股觸底反彈，恒生前海基金總結，主要因素包括市場對國內政策方面的預期愈發強烈，其中包括對疫情政策的預期。盡管近期各地疫情仍然呈現多點散發態勢，但在疫苗、特效藥等方面均有不同程度上的實質進展，并且在媒體宣傳上態度更趨于溫和，助推市場整體風險偏好上升。另外，圍繞中概股的中美審計問題可能將取得進展，相信在情緒上對港股科技板塊以及中概股都將有正面提振。資金面上，預計部分非理性情緒釋放后，市場關注點將回歸中國經濟增長趨勢以及企業的基本面，而較高的做空交易占比亦更容易出現集中平倉而進一步加強市場反彈的力度。

四季度“政策市”風格或將繼續強化

A股重新站上3000點，港股創紀錄大漲，后市將如何演繹？機構從外圍環境、估值、市場情緒等多個維度給出了最新解讀。

博時基金從行業層面進行了分析，當前國內的疫情仍有反復，居民的消費意愿整體偏低，后續消費的修復程度仍有待觀察。在海外主要經濟體收緊流動性的進程中，海外需求大概率將回落，我國出口高增速或將面臨壓力。房地產市場當前整體依舊偏低迷，基建投資持續發力，制造業投資也相對較穩定。消費、投資和出口，作為拉動經濟的“三駕馬車”，都面臨著一定的壓力，但我國經濟總體仍延續修復的態勢。在此背景下，當前我國貨幣政策維持穩健偏寬松的基調不變，流動性也合理充裕，以助力“穩增長”。短期來看，A股市場暫無顯著的增量資金，后續趨勢性大幅上漲的概率較低；由于當前A股市場的整體估值相對偏低，后續下跌的空間或也相對有限，大概率還是呈現寬幅震蕩的走勢。在我國經濟轉型升級的浪潮中，科技、新能源、高端制造等板塊仍將受益，可適當關注相關行業板塊優質龍頭企業的機會。

整體上看，前海開源基金表示，當前市場已處于底部區域，各項情緒、交易指標已接近4月27日的“市場底”水平，隨著政策會議密集落地，四季度“政策市”風格可能將繼續強化。重點關注政策鼓勵的自主可控和國產替代方向、疫后消費復蘇預期方向，以及2022年四季度乃至明年景氣韌性較強的方向。

展望未來，恒生前海基金預計前期疫情帶來的悲觀預期有望逐步改善，對A股未來的前景保持樂觀。具體到各板塊，食品飲料、商貿零售等受疫情影響較大的消費板塊預期有望持續恢復，此外新能源汽車、消費電子、醫藥等領域也持續受益。

港股市場短期市場或將筑底回升，恒生前海基金表示，看到前期港股成交量大幅萎縮，市場表現大部分由流動性和情緒所左右，做空交易占比已經來到歷史最高區間。而反觀近幾日，盡管港股市場波動仍然較大，但每日成交量已基本恢復至1000億港元以上，疊加南向資金大幅流入，表明市場情緒或正在改善。后續觀測重點在于美聯儲的加息是否邊際放緩（或美國CPI降幅是否好于市場預期），這或將影響海外資金在四季度的流動方向，進而最終影響香港市場的定價。另外，國內方面，市場對于后續的政策預期愈發強烈，關注重點仍是重要會議之后相關政策的動向，以及其對于經濟增長的拉動效果落地。