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面對持續(xù)存在的通脹壓力，英國央行選擇繼續(xù)加息加以對抗。由于勞動市場緊張、基本工資快速上漲，英國央行的加息動作能否制服通脹尚待觀察。但可以肯定的是，隨著基準(zhǔn)利率的提高，英國企業(yè)的投資成本將進一步上升，投資熱情進一步衰退，英國經(jīng)濟的增長面臨更為艱難之路。

12月15日，與市場預(yù)期一致，英國央行繼續(xù)加息50個基點，將基準(zhǔn)利率推升至3.5%。

與此前邏輯一致，英國央行實施進一步加息，原因還是高燒不退的通脹。英國國家統(tǒng)計局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，英國零售物價指數(shù)(CPI)同比上漲10.7%。這一數(shù)據(jù)盡管較10月份的11.1%回落明顯，但較英國央行2%的通脹目標(biāo)仍是顯著為高。英國央行貨幣政策委員會成員之一Catherine Mann此前分析，相比疫情之前，英國服務(wù)業(yè)的通脹預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)升至3%。整體上，英國企業(yè)的通脹預(yù)期已經(jīng)瞄準(zhǔn)至4%。Catherine Mann呼吁，管理通脹預(yù)期非常重要，英國央行需要采取更為激進的動作，才能馴服通脹。

(資料圖)

Catherine Mann說到做到。在此次英國央行的貨幣政策投票中，Catherine Mann是9名貨幣政策委員中，唯一一個投票支持更大幅度加息的委員。

令英國央行稍感安慰的是，在持續(xù)不斷加息下，最新的數(shù)據(jù)顯示，英國通脹壓力有所緩解。英國國家統(tǒng)計局的相關(guān)官員表示，燃料價格的大幅下跌，使得英國11月份的整體通脹壓力緩解明顯。

但燃料價格的下跌與英國央行的加息動作很難直接聯(lián)系起來。英國燃料價格的下跌更多是全球燃料價格下跌的一部分。可以形成對照的是，11月份，英國燃料價格在下跌，但與此同時，英國的食品價格上漲幅度卻高達16.5%，是1977年以來最快的增速。在此意義上，英國通脹壓力的緩解與英國央行的加息其實關(guān)系并不明顯。也許正因為基于這一考慮，在此次英國央行的貨幣政策投票中，兩名貨幣政策委員Silvana Tenreyro和Swati Dhingra反對繼續(xù)加息，主張暫停貨幣緊縮政策。

英國勞動力市場的持續(xù)緊張、工資的快速上漲，在一定程度上抵消了英國央行的加息效果。數(shù)據(jù)顯示，8—10月份，英國的失業(yè)率為3.7%，較7—9月份的3.6%有所上升。與此同時，英國的工資上漲速度卻在進一步提高。英國國家統(tǒng)計局相關(guān)官員表示，8—10月份，英國工資的上漲速度是6.1%，這是除疫情期間外，英國自2001以來，工資最快的增長時段。一些本地分析師指出，工資的上漲推動英國消費物價的高居不下。

截至目前，英國央行已經(jīng)持續(xù)加息9次，基準(zhǔn)利率升至2008年以來的最高水平。英國央行的持續(xù)加息能否有效抑制通脹還待觀察，但對英國經(jīng)濟復(fù)蘇和增長來說，央行的持續(xù)加息絕對是不折不扣的利空。對英國的一些企業(yè)來說，能源價格的上漲已經(jīng)吞噬了巨大的利潤，利率上漲更是將企業(yè)的經(jīng)營成本進一步推高。導(dǎo)致的結(jié)果就是，企業(yè)家對未來嚴重不樂觀，有些甚至直接破產(chǎn)關(guān)門。

英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2022年3—7月，英國企業(yè)的破產(chǎn)水平不斷創(chuàng)出新高，已經(jīng)接近2009年全球經(jīng)濟危機時的狀況。

對居民個體來說，英國央行的不斷加息，增加了住房抵押貸款的利息負擔(dān)，相應(yīng)也就減少了消費方面的支出。巴克萊銀行數(shù)據(jù)顯示，英國消費者11月份的信用卡支出與去年同期相比僅增長3.9%，遠低于同期的通脹數(shù)據(jù)。巴克萊銀行分析師指出，能源賬單的上漲，抵押貸款的上漲，都使得消費者消費更加理性和節(jié)儉。

對于依靠消費推動經(jīng)濟增長的英國來說，這不是好的消息。英國央行當(dāng)然也明白這一點。在此前的預(yù)測中，英國央行指出，英國經(jīng)濟可能已經(jīng)陷入衰退之中。這種衰退狀態(tài)可能會進一步延伸至2024年。

但英國央行并沒有就此暫停加息動作，只是將加息力度暫時下調(diào)，這引發(fā)一些本地分析師的不滿。一些分析師指出，英國目前的高通脹是由一系列綜合因素造成的，包括多年前的退歐，都使得目前的通脹居高不下，英國央行僅僅依靠加息，無法實現(xiàn)通脹目標(biāo)。但央行的持續(xù)加息，卻使得英國經(jīng)濟增長更為困難重重。

（文章來源：新華財經(jīng)）