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【大豆&豆粕】

美豆價格隔夜小幅回落，未來兩周中西部天氣偏干，但是局部降雨增加，臨近月末，多頭減倉操作。密西西比河內陸水位低和巴拿馬運河堵港導致運費上漲，大豆貼水價格上漲約10-20美分/蒲式耳。國內市場現貨情緒轉弱，飼料廠庫存較高，貿易商積極銷售近月基差，獲利了結意愿增強。美國農業部9月報告發布之前，美豆下跌幅度有限，短期預計豆粕價格震蕩走勢。

【豆油&棕櫚油】

(資料圖)

豆棕油呈現震蕩偏強的態勢。從基本面看，四季度大豆采購力度偏慢的情況仍在，疊加油脂的需求旺季，因此對豆棕油的波動區間上沿需要拉高，給予風險溢價，要防范價格繼續上行的風險。由于國內油脂總體庫存同比增量較大，豆棕油有一定抗風險的能力，總體對豆棕油維持寬幅震蕩的思路。另外大豆供給和下游養殖需求的矛盾在粕上博弈點仍然在，要注意油粕節奏反復切換情況發生。

【豆一】

國產豆市場震蕩偏強，國儲和省儲仍然在供給端增加投放，而豆一和豆二價差偏少的問題仍然存在，后續豆一的價格走勢需要關注進口豆的傳導效應。

【玉米】

美玉米價格維持480-490美分/蒲式耳水平波動，與小麥比價偏高。東北新季玉米大幅減產風險不大，北港舊作貨源偏緊，現貨價格較為堅挺，舊作惜售與新作偏弱共同作用下，新季玉米上市節奏對期貨價格影響較大。關注收割前天氣發展以及農民惜售情緒，短期中性偏強預期。

【生豬】

生豬期價延續偏弱表現，現貨價格始終不溫不火，需求尚未進入季節性旺季。不過，后半年的需求旺季仍會存在，只是對于今年的旺季，養殖端是否會繼續大規模壓欄和二次育肥，存在不確定性。從當前行業出欄體重偏低和大豬持續對標豬溢價來看，驅動是存在的。但因為供應過剩，下半年豬價高度預計有限，預計豬價在下半年表現為區間震蕩。對于明年上半年的3月合約，因受到產能同比回升和生產效率同比繼續改善兩方面因素影響，明年3月合約供需壓力比今年上半年更甚，持偏空看法。

【雞蛋】

雞蛋期貨繼續上行，近月合約創新高。強勢的背后仍然是期貨對現貨深度貼水的大背景導致的。現貨近期仍在高位震蕩。后續關注需求端的表現和現貨價格轉弱的力度。明年上半年的合約我們持偏空看法，隨著產能的持續恢復以及長期成本端存在潛在下移空間，明年上半年蛋價會弱于今年表現。

【棉花】

昨天美棉繼續上漲，關注颶風的影響；美棉主產區德州仍面臨高溫少雨的考驗，美棉周度簽約數據表現弱勢，短期全球棉花需求仍偏弱勢；美棉短期走勢震蕩偏強。昨天國內現貨成交一般，近期隨著旺季臨近，棉紗需求略有好轉，但相對往年仍偏弱勢，舊作供給仍然偏緊，新年度減產預期仍是市場關注的焦點，市場對于旺季需求偏謹慎，操作上多單謹慎持有，注意止盈保護。

【白糖】

美糖高位震蕩。印度可能限制出口的消息提振了市場情緒，美糖重拾長勢。從遙感數據看，我們初步預計新榨季印度將減產200萬噸。目前甘蔗仍處于生長期，繼續關注生長情況。國內方面，鄭糖高位震蕩。目前糖價較高，在缺乏實質性利多的情況下，鄭糖的上漲動力略顯不足。市場主要的博弈點是新榨季的產量預期，泛糖的數據顯示，預計23/24榨季國內食糖產量將小幅回升。從天氣情況看，前期廣西、云南較為干旱，但是進入雨季后降雨量增加，干旱情況得到緩解，繼續關注甘蔗長勢。綜合來看，由于印度、泰國減產預期較強，中長期糖價仍有上漲空間。

【蘋果】

期價寬幅震蕩。冷庫余貨較少，貨源集中在山東產區，價格維持強勢。需求方面，客商開始為中秋備貨，氣溫也有所下降，蘋果需求逐漸增加。不過今年蘋果整體消費情況一般，預計需求端的拉動相對有限。今年早熟蘋果開秤價格高于往年同期，預計新季度富士開秤價格也將維持高位，期價下方支撐較強。不過，今年蘋果質量較差，隨著后期供應量繼續增加，高價恐難以持續。預計短期蘋果期價偏強，由于全國產量小幅增加，供給端的驅動不足，中長期看上方空間有限。