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近日，關(guān)于惠譽(yù)或下調(diào)美國(guó)部分銀行評(píng)級(jí)的新聞報(bào)道引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，8月17日，據(jù)新華財(cái)經(jīng)向惠譽(yù)了解，對(duì)本次觀點(diǎn)的理解，尚需配合相應(yīng)條件與“定語(yǔ)”。可以說，惠譽(yù)對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，多數(shù)依賴于其稍早發(fā)布的對(duì)美國(guó)前20大銀行2023年二季度業(yè)績(jī)的分析報(bào)告。

報(bào)告顯示，美國(guó)銀行業(yè)2023年第二季度業(yè)績(jī)反映出存款成本超過資產(chǎn)收益率、撥備計(jì)提增加以及非利息支出繼續(xù)面臨通脹上行壓力等現(xiàn)象，美國(guó)前20大銀行的二季度業(yè)績(jī)?cè)诩径拳h(huán)比和同比口徑均普遍走弱。

圖1 美國(guó)前20大銀行季度存款規(guī)模增長(zhǎng)率與存款成本變化

(相關(guān)資料圖)

惠譽(yù)評(píng)級(jí)對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，“2023年下半年美國(guó)銀行業(yè)表現(xiàn)可能持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，在資金和信貸成本高企的情況下，指標(biāo)增長(zhǎng)放緩將拉長(zhǎng)業(yè)績(jī)低迷期，對(duì)中小型機(jī)構(gòu)而言尤為如此。”

存款遷移現(xiàn)象可能已“見頂”

業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在美國(guó)前20大銀行中，由于非利息收入下降和存款成本上升，按年率計(jì)算，撥備前凈收入總額比上一季度低9.8%。“存款繼續(xù)通過凈流出，以及向成本較高的長(zhǎng)期賬戶遷移的情況，將對(duì)凈收入施加負(fù)面壓力，然而這一過程自2022年第一季度以來一直在進(jìn)行，目前已經(jīng)達(dá)到‘頂峰’。”惠譽(yù)稱。

據(jù)悉，美國(guó)最大的20家銀行的有息和無息存款總額（不包括摩根士丹利和高盛）環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%，但各家銀行差異很大。大多數(shù)銀行的存款都出現(xiàn)了個(gè)位數(shù)比例的收縮，這也與惠譽(yù)此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮下系統(tǒng)性存款收縮的預(yù)期相符。

具體來看，2023年第二季度無息存款總額同比下降18.3%，較2021年第四季度的記錄高點(diǎn)則下降19%以上；與之相對(duì)，第二季度有息存款賬戶的年化增長(zhǎng)率放緩至4.8%，低于2022年第四季度8.3%的峰值，這表明目前的存款重新分類已經(jīng)相對(duì)成熟和穩(wěn)定。

融資成本繼續(xù)壓低凈收入和凈息差

基于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已近尾聲的假設(shè)，惠譽(yù)預(yù)計(jì)，“銀行凈息差（NIM）將繼續(xù)收窄，但今年剩余時(shí)間內(nèi)其收窄速度將有所放緩，存款貝塔系數(shù)上升將對(duì)評(píng)級(jí)產(chǎn)生溫和影響。”

從業(yè)績(jī)報(bào)告分項(xiàng)來看，不包括摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）在內(nèi)，存款成本連續(xù)第二個(gè)季度降低了美國(guó)前20大銀行的凈息差中值，在經(jīng)歷了五個(gè)季度的擴(kuò)張后，凈息差中值從2022年的峰值3.3%，降至2023年中旬的3.1%。

圖2 美國(guó)前20大銀行近五個(gè)季度的凈息差動(dòng)態(tài)均值與年中整體中值

另一方面，美國(guó)前20大銀行的凈利潤(rùn)總額在二季度環(huán)比下降7.9%，同比口徑凈利潤(rùn)總額增長(zhǎng)4.9%，但大多數(shù)銀行的凈利潤(rùn)絕對(duì)值為負(fù)。

隨著存款企穩(wěn)，以及銀行在新提出的資本金要求出臺(tái)之前，限制放貸或?qū)⒎菓?zhàn)略性貸款組合處置為適當(dāng)規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，存貸比的進(jìn)一步提高可能會(huì)停滯不前。此外，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度后半部分，系統(tǒng)性循環(huán)消費(fèi)信貸出現(xiàn)減速，表明信用卡增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱，而信用卡增長(zhǎng)迄今一直支撐著總貸款增長(zhǎng)。

支出增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩信貸成本仍是“未知數(shù)”

鑒于減值損失計(jì)提具有前置特點(diǎn)，惠譽(yù)預(yù)期信貸成本的攀升將于2023年下半年趨于穩(wěn)定。“基于遠(yuǎn)期利率曲線和機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2023年第四季度和2024年第一季度陷入溫和衰退的預(yù)期，”惠譽(yù)預(yù)計(jì)，今年剩余時(shí)間內(nèi)美國(guó)銀行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)將保持在此前水平。不過，資金和信用成本的上升應(yīng)能通過手續(xù)費(fèi)和傭金收入的溫和回升以及運(yùn)營(yíng)效率的改善得到緩釋。

截至2023年6月，惠譽(yù)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本情況預(yù)測(cè)顯示，2023年第四季度和2024年第一季度將出現(xiàn)溫和衰退，“預(yù)計(jì)實(shí)際GDP從峰值到谷底下降1.1%，就業(yè)增長(zhǎng)將轉(zhuǎn)向負(fù)增長(zhǎng)。”

基于此，從信貸成本方面來看，受宏觀經(jīng)濟(jì)前景不確定性及擬議監(jiān)管資本要求的影響，各大銀行預(yù)計(jì)將保持較高的資本水平。惠譽(yù)認(rèn)為，大多數(shù)銀行將受益于充裕的評(píng)級(jí)空間，因其信用質(zhì)量已趨于疫情前水平。“未來幾個(gè)季度，銀行的資本和流動(dòng)性緩沖預(yù)計(jì)將有所增加，以應(yīng)對(duì)更趨嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，這將紓解銀行盈利能力趨弱帶來的影響并支撐其信用狀況。”

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）