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7月6日，渣打銀行財富管理部發(fā)布的2023年下半年全球市場展望認為，預計美國和歐元區(qū)在未來12個月內(nèi)較大概率出現(xiàn)衰退，但衰退將從2024年第一季度開始，比之前預期的要晚，因此美聯(lián)儲或將在今年剩余時間暫停加息。

聚焦中國市場，報告認為，預計今年中國經(jīng)濟增長將超過5%的目標，有關部門將持續(xù)實行貨幣和財政刺激措施，以確保優(yōu)質(zhì)的經(jīng)濟增長。

渣打中國副行長，個人、私人及中小企業(yè)銀行部總經(jīng)理李峰表示：“盡管全球經(jīng)濟復蘇遇到多重挑戰(zhàn)，但我們看到2023年全球經(jīng)濟增長好于年初預測，同時中國的經(jīng)濟增長也將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟的重要驅動力。在全球市場投資策略分歧加大的背景下，渣打中國財富管理將始終緊貼市場變化，持續(xù)擴大在架產(chǎn)品的深度和廣度，幫助投資者更好地管理投資風險、把握市場機遇。”

渣打預期，全球股市短期內(nèi)可能進一步上漲，但經(jīng)濟增長的領先指標（尤其是在美國）依舊不太樂觀。據(jù)此，渣打銀行財富管理部提出“沉著應對（CALM）”投資策略，通過四種方式穩(wěn)定投資組合，包括把握市場亮點、多元分散投資、偏向亞洲市場和靈活管理波動。

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰分析：“渣打建議投資者堅持分散投資的策略，我們建議超配優(yōu)質(zhì)政府債，將股票上調(diào)至核心配置，并將黃金、流動性另類資產(chǎn)或私人資產(chǎn)納入核心配置。在機會型配置方面，我們會在美國和歐元區(qū)采用杠鈴式行業(yè)策略，并關注中國的消費導向型行業(yè)。”

其中，債券方面，報告認為，出于對美國和歐元區(qū)衰退的預期，渣打將采取更為防御的立場，因此將偏好政府債券而非公司債券，增持發(fā)達市場投資級政府債券。渣打將保持亞洲美元債的超配地位，因為這類資產(chǎn)總體信用質(zhì)量高，而且中國的政策支持預計將提振投資者情緒和公司的盈利能力。

外匯方面，報告預計美元在未來三個月內(nèi)將處于區(qū)間波動，并在12個月內(nèi)恢復下跌。在歐洲央行強硬指引的支持下，歐元預計會進一步走強。同時中國經(jīng)濟增長預期改善應促使商品貨幣（澳元、新西蘭元和加元）溫和升值。

此外，相對其他主要資產(chǎn)類別，渣打將黃金下調(diào)至中性，但對黃金采取核心配置一直是投資組合多元化的有效方式。另一方面，渣打繼續(xù)看淡石油，因為在央行收緊政策的背景下，經(jīng)濟衰退風險仍然很高。

（文章來源：上海證券報）