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美國5月新增就業(yè)33.9萬人，在利率和通脹上升的背景下，就業(yè)市場顯示出韌性。雖然美聯(lián)儲可能想看到更低的數(shù)字，不過結(jié)合失業(yè)率數(shù)據(jù)來看，市場認為美聯(lián)儲6月暫停加息的概率仍要比繼續(xù)加息的概率高一些。

失業(yè)率飆升就業(yè)增長穩(wěn)定

(資料圖片僅供參考)

美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)再次超出了普遍預期，增加了33.9萬人。美國勞工統(tǒng)計局稱，這與過去12個月平均每月增加34.1萬人的水平一致。3月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從16.5萬人上修至21.7萬人；4月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從25.3萬人上修至29.4萬人。修正后，3月和4月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前高9.3萬人。

盡管在新冠疫情期間企業(yè)過度招聘之后，科技行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模裁員，而且住房和制造業(yè)借貸成本上升帶來拖累，但包括休閑和酒店業(yè)在內(nèi)的服務業(yè)形勢仍在好轉(zhuǎn)。來自領先數(shù)據(jù)的信號都指向了就業(yè)增長，勞動力參與率的再次上升可能會進一步支持就業(yè)增長。

同時，美國5月失業(yè)率上升到3.7%，遠高于預期的3.5%；月度工資增幅0.3%，與預期相符，但由于此前數(shù)據(jù)略有下調(diào)，按年率計算的增幅為4.3%，略低于預期。薪資通脹放緩得到亞特蘭大聯(lián)儲薪資追蹤指標等數(shù)據(jù)的證實，該指標已經(jīng)脫離峰值。

美聯(lián)儲本月仍有可能暫停加息

數(shù)據(jù)公布后，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為72.5%，加息25個基點的概率為27.5%；到7月維持利率在當前水平的概率為36.6%，累計加息25個基點的概率為48.9%，累計加息50個基點的概率為14.5%。

達拉斯Comerica Bank首席分析師Bill Adams說，“與過去一年半以來的任何時候相比，美聯(lián)儲本月會議上加息的壓力較小。”

美聯(lián)儲周三公布的“褐皮書”報告稱，各地區(qū)的聯(lián)系人指出，雖然勞動力市場仍然強勁，但已“有所降溫”，一些地區(qū)的企業(yè)報告說，由于需求減弱或不確定性增加，暫停了招聘或進行了裁員。

盡管自2022年3月以來，美聯(lián)儲已累計加息500個基點，但勞動力市場僅有小幅放緩。牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學家Nancy Vanden Houten認為，勞動力市場狀況仍然緊張，雖然預計美聯(lián)儲將在即將召開的會議上保持利率不變，但需要勞動力市場狀況更加持續(xù)的放松，才能完全排除加息的可能性。

大多數(shù)經(jīng)濟學家預計就業(yè)人數(shù)增長至少會持續(xù)到年底。而隨著時間的推移，預計勞動力市場將有所放緩，加息和信貸緊縮的拖累將更加明顯。

目前來看，在6月政策會議前，美國勞動力市場的數(shù)據(jù)無法起到指引性作用，通脹數(shù)據(jù)顯得更加重要。

費城聯(lián)儲總裁哈克周四在全國商業(yè)經(jīng)濟學協(xié)會的網(wǎng)絡研討會上表示，“現(xiàn)在至少應該按一下停止鍵，看看情況如何。”官員們正在密切關注新公布的數(shù)據(jù)，聽取美聯(lián)儲各地區(qū)的聯(lián)系人的意見，并評估經(jīng)濟狀況，以判斷是否需要進一步緊縮政策。

“我確實相信，我們已經(jīng)接近這樣一個點，我們可以保持利率不變，讓貨幣政策發(fā)揮作用，使通脹及時回到目標。”哈克說。通脹動態(tài)和信貸緊縮步伐的不確定性使他對繼續(xù)加息持謹慎態(tài)度，而如果下周公布的通脹數(shù)據(jù)比預期強勁得多，他可能會改變主意。

（文章來源：新華財經(jīng)）