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(資料圖片僅供參考)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月27日晚，美國(guó)總統(tǒng)拜登和眾議院共和黨籍議長(zhǎng)麥卡錫在90分鐘電話中達(dá)成了“初步協(xié)議”，為美國(guó)聯(lián)邦政府在借貸能力耗盡之前推動(dòng)該協(xié)議掃清了道路。對(duì)于共和黨而言，該協(xié)議意味著部分實(shí)現(xiàn)削減政府開支的訴求，而對(duì)于民主黨而言，則可以說(shuō)協(xié)議保住了大部分的國(guó)內(nèi)開支項(xiàng)目。拜登在5月28日晚間宣布，美國(guó)債務(wù)上限最終協(xié)議已準(zhǔn)備好提交國(guó)會(huì)進(jìn)行投票。

那么，上演了幾個(gè)月的美債鬧劇就要落幕了嗎？答案當(dāng)然并非如此，這僅僅是談判雙方通過(guò)妥協(xié)邁向協(xié)議達(dá)成所邁出的重要一步。這份協(xié)議得到國(guó)會(huì)兩院的批準(zhǔn)，將是一個(gè)曲折的過(guò)程。按照議程，美國(guó)國(guó)會(huì)議員將在5月28日獲得有關(guān)協(xié)議文本，美國(guó)眾議院將在5月31日進(jìn)行投票。目前，這份協(xié)議是否能在6月5日之前通過(guò)，充滿不確定性，并極有可能面臨兩黨部分議員的抵制。

本周，拜登和麥卡錫將面對(duì)來(lái)自兩黨強(qiáng)硬派議員的阻力，引導(dǎo)框架協(xié)議獲得最終立法通過(guò)。根據(jù)已公布的信息，雙方談判代表同意將美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)上限提高兩年，同時(shí)將削減和限制兩年內(nèi)部分政府支出，非國(guó)防支出在兩年內(nèi)保持接近持平，協(xié)議中并未提及2025年后的預(yù)算上限。值得注意的是，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫把美國(guó)政府最早出現(xiàn)債務(wù)違約的日期從此前估算的6月1日推遲到6月5日，這為國(guó)會(huì)兩黨最終通過(guò)法案留出更多時(shí)間。

觀察美國(guó)兩黨本輪關(guān)于美債上限博弈，不難發(fā)現(xiàn)雙方的分歧在于：共和黨人希望在調(diào)整債務(wù)上限的同時(shí)，達(dá)成大幅削減政府開支的協(xié)議；而民主黨人則堅(jiān)持相對(duì)獨(dú)立地調(diào)整債務(wù)上限，不愿在削減開支方面作出太大讓步。

因此，不少分析人士認(rèn)為，這份妥協(xié)的協(xié)議在向國(guó)會(huì)“闖關(guān)”中將面臨來(lái)自每個(gè)黨派議員的不同理由的反對(duì)，既無(wú)法滿足共和黨內(nèi)立場(chǎng)更為激進(jìn)的議員，又無(wú)法令民主黨左翼感到滿意，短時(shí)間內(nèi)通過(guò)協(xié)議將是一項(xiàng)“艱難的任務(wù)”。但美國(guó)國(guó)會(huì)必須成功地在技術(shù)性違約日前投票通過(guò)相關(guān)法案，才能避免美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約。如果兩院投票“稍有差池”，美債“技術(shù)性違約”的潛在風(fēng)險(xiǎn)就將卷土重來(lái)。

首先是來(lái)自財(cái)政的壓力。根據(jù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月25日公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)財(cái)政部的現(xiàn)金余額已經(jīng)下降至495億美元，一天前為765億美元。也就是說(shuō)，美國(guó)財(cái)政一天就要消耗掉270億美元左右的資金，財(cái)政壓力較大。美國(guó)政府曾經(jīng)就出現(xiàn)過(guò)債務(wù)到達(dá)上限后，政府缺錢直接關(guān)門的情況。其次是來(lái)自金融市場(chǎng)的壓力。雖然硅谷銀行事件發(fā)生后頭部大銀行存款端有所受益，但中小銀行在風(fēng)波后面臨存款搬家問(wèn)題比較嚴(yán)峻。假如美債違約，所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)將迅速影響到大宗商品、金融衍生品等交易，這將在全球金融市場(chǎng)上引發(fā)災(zāi)難。白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)此前估計(jì)，如果發(fā)生國(guó)債違約，美國(guó)股市將暴跌45%。在這種情況下，美國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將下降6.1%，830萬(wàn)人將失去工作，這將引發(fā)與2008年相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)衰退。

美國(guó)債務(wù)觸發(fā)上限并非第一次發(fā)生，觸發(fā)上限的根源在于美國(guó)民主黨、共和黨施政理念的差異。但是，上調(diào)債務(wù)規(guī)模需要民主黨和共和黨兩黨達(dá)成一致，才能通過(guò)上調(diào)的法案。因此，拜登和麥卡錫所達(dá)成的這份妥協(xié)協(xié)議能否趕在違約日期之前達(dá)成，將高度依賴于兩黨的中間派。也就是說(shuō)，兩黨能否搞定各自陣營(yíng)中的一些“刺頭”議員，才是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。截至目前，并沒(méi)有跡象表明，來(lái)自雙方的批評(píng)者們認(rèn)為拜登與麥卡錫達(dá)成的初步協(xié)議達(dá)到了他們的期望。

按照此前的慣例，美國(guó)兩黨總會(huì)在債務(wù)違約的前一刻作出妥協(xié)，達(dá)成一致意見。畢竟，如不能達(dá)成最終協(xié)議造成美國(guó)違約，將可能擾亂全球金融體系并損害美國(guó)的信譽(yù)。但與大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所提出違約帶來(lái)的警告不同，一些共和黨人堅(jiān)持，如果不能在最后期限支付所有賬單，并不會(huì)發(fā)生災(zāi)難性后果，反而是將談判推到極限可能會(huì)有好處。這些觀點(diǎn)將使民主黨處于不利地位，增加拜登向民主黨內(nèi)更加激進(jìn)的“進(jìn)步派”同僚推銷方案的成本。因此，在兩黨之間競(jìng)爭(zhēng)徹底白熱化之下，這份框架協(xié)議的投票結(jié)果如何，充滿懸念。

（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）