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加息75個基點，已經是近30年來美聯儲的單次最大加息幅度，而在阿根廷卻是“小菜一碟”——當地時間5月15日，阿根廷緊急宣布加息600個基點！直接把基準利率從原本已經很夸張的91%一下子飆高到97%！

面對高企的通脹形勢，今年以來阿根廷央行多次加息。其中，3月加息1次、4月加息2次，5月的此次600個基點加息幅度，將基準利率從年初的75%上調至現在的97%。

(資料圖片)

大舉加息600個基點

阿根廷央行15日發布的公報稱，加息的主要目的是為應對國內通脹高企的狀況和穩定金融市場。

根據阿根廷國家統計與人口普查研究所12日發布的數據，今年4月，阿根廷的通貨膨脹率達到8.4%，近12個月來的累計通脹率增至108.8%，為自1991年以來最高水平。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，目前，委內瑞拉和津巴布韋是全球僅有的兩個通貨膨脹率高于阿根廷的國家。

具體來看，阿根廷國家統計局數據顯示，4月，“服裝和鞋類”部分價格漲幅最大，達到10.8%；“食品和非酒精飲料”以10.1%的漲幅位居第二。其他增幅較大的部分還有餐館和酒店（9.9%）、家用設備和維修（8.6%）等。

去年以來，阿根廷遭遇歷史性干旱，大豆、玉米和小麥等農作物的出口受到沖擊，對本就脆弱的經濟形勢不啻雪上加霜，外匯儲備被消耗，使得阿根廷比索大幅貶值，進一步推高物價。

“這一次加息未必能徹底根治其通貨膨脹。”上海大學特聘教授、拉美研究中心主任江時學表示，阿根廷等拉美國家的通貨膨脹是一種結構性的問題，亦即供給跟不上需求的增長。例如，阿根廷需要大量出口牛肉和糧食，以獲取外匯收入，但出口會減少國內市場的供給，從而導致通貨膨脹率居高不下。

許多人預計，阿根廷今年將陷入衰退。國際貨幣基金組織預測，阿根廷2023年的增長率為0.2%。牛津經濟研究院預測，阿根廷國內生產總值將下降1.6%，是拉丁美洲主要經濟體中前景最差的。

阿根廷經濟陷入“三重困境”

除了高通脹之外，外匯儲備的流失與債務可持續性也在削弱阿根廷的經濟活力。尤其在美聯儲加息等外部沖擊的背景下，阿根廷經濟的“病灶”也被不斷放大。

“阿根廷是一個陷入三重困境的國家。”牛津經濟研究院拉丁美洲高級經濟學家Felipe Camargo表示，要讓阿根廷經濟向前發展，必須解決三個問題：嚴重的美元短缺、債務可持續性問題和高通貨膨脹。

今年以來，阿根廷比索在外匯市場遭遇拋售，阿根廷比索對美元年內貶值幅度超過30%。與此同時，在匯率緊張和金融不穩定的背景下，在平行黑市的交易中，比索對美元匯率直逼500大關。

為應對外匯貶值危機，阿根廷出手干預市場，但這也導致其外匯儲備不斷消耗。數據顯示，該國目前的外匯儲備總額不到340億美元，但大部分都被鎖定在流動性較差的資產中——例如黃金、與國際清算銀行的信貸互換額度以及阿根廷個人儲蓄賬戶中的美元。

據咨詢公司1816 Economia & Estrategia估計，阿根廷央行手里的具有較好流動性的國際儲備大約僅剩10億美元。在阿根廷與歷史性的干旱氣候和即將到來的經濟衰退持續斗爭的時候，外匯儲備的“干旱”無疑進一步增加了風險。

與此同時，阿根廷背負的巨額外債和財政赤字問題也在敲響警鐘。阿根廷總統費爾南德斯（Alberto Fernandez）試圖通過迫使出口所得美元流入央行賬戶，以及接受IMF的資金注入來增加外匯儲備，但這些措施目前看收效甚微。

去年3月下旬，IMF執行董事會會議通過對阿根廷債務的再融資計劃，批準動用相當于440億美元的特別提款權，分階段向阿根廷提供貸款，用于推動該國的經濟發展和確保其可持續地償還債務。

IMF今年4月初公告稱，已完成了對阿根廷的第四次審查，允許向其立即支付約54億美元。在此次審查期間，IMF再度放寬要求，將阿根廷央行今年需要建立的凈儲備積累或現金儲備水平從48億美元削減至26億美元。

不過，隨著費爾南德斯宣布不參加將于10月舉行的總統選舉，阿根廷與IMF就440億美元貸款計劃的后續進展也“撲朔迷離”。阿根廷能否走出當前的經濟危局？一切還有待觀望。

（文章來源：上海證券報）