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北京時間4月13日凌晨，美聯儲將公布貨幣政策會議紀要，該份會議紀要可能反映出美聯儲對暫停加息的重視程度，以及美聯儲對當前形勢的關注程度是否超出了市場的期望。另外，多位美聯儲票委將陸續發表講話，有望給美聯儲5月份貨幣政策會議提供指引。

上周，美聯儲官員釋放暫停繼續升息的言論。

美聯儲理事庫克表示，美國失業率很低，通貨膨脹水平很高。因此，美聯儲目前關注的是通貨膨脹，去通貨膨脹的過程正在進行中，但美聯儲還沒有實現這一目標。庫克稱，正在密切關注信貸狀況，并將在權衡應對高企持續上升的通貨膨脹時應采取的正確利率政策時，考慮近期銀行業動蕩帶來的潛在經濟阻力。

(相關資料圖)

克利夫蘭聯儲總裁梅斯特表示，現在判斷美聯儲是否會在5月份加息還為時過早；預計利率將略有提高，然后保持不變；銀行業的緊張局勢增加了利率走勢的不確定性；企業正在為經濟放緩做準備；現在不清楚銀行動蕩影響的持續時間和程度。

圣路易斯聯儲總裁布拉德表示，美聯儲可以繼續采取貨幣政策對抗通脹；預計通脹將更具粘性，而勞動力市場強勁，利率需要高于5%。布拉德警告道，美國經濟面臨的最大風險之一是目前的通脹變得根深蒂固。他認為，現在是重新評估如何設計存款保險的好時機。

數據方面，美國經濟數據疲軟，加劇該國經濟陷入衰退的憂慮。5日公布的職位空缺率超預期下滑，顯示企業招聘需求放緩，7日公布的非農數據總體穩健，新增就業邊際上也有降溫跡象。

美聯儲利率掉期顯示，美國3月非農就業數據公布后，美聯儲5月加息的幾率超過三分之二。

中信證券表示，美國勞動力市場有所降溫但仍較強勁，就業增長符合預期，失業率小幅下降，薪資環比增速仍偏高。細分來看，3月美國非農就業人數的增長主要由休閑和酒店業、政府部門、專業和商業服務業、保健服務業的增長帶動。但需要注意的是未來銀行業流動性壓力或引發信貸進一步緊縮，企業用工需求或加快下行。中信證券預計，基準情形下，美聯儲將于5月加息25bps后停止加息。

裕信銀行分析師稱，市場目前不再預期美聯儲將進一步加息，而是預計其在今年年底前降息約75個基點，2024年再降息125個基點，這一降息預期過高。分析師們稱：“在美聯儲考慮降息之前，它需要看到核心通脹率在降至2%方面取得實質性進展，因此，政策利率保持在峰值水平的時間可能會比市場目前預期的更長。”

外匯市場方面，美元指數上周震蕩走低，美國數據不佳且經濟衰退的擔憂升溫，施壓美元。

三菱東京日聯銀行外匯分析師Lee Hardman認為，未來三到六個月美元將進一步疲軟。最近的進展是對美國地區性銀行失去信心，這增加了美元的下行風險，美聯儲將非常清楚未來經濟增長面臨的下行風險。

加拿大皇家銀行卻對美元持樂觀看法，該行資本市場外匯策略主管Adam Cole說：“我們對美元的看法比普遍看法更為樂觀。自己的立場正在從過去兩年的完全看漲轉向更為微妙的立場。總體傾向是，有關美元大幅貶值的普遍看法可能再度錯誤。”他認為美聯儲不會像市場預期那樣大幅降息。這種情況只有在出現懲罰性衰退時才會發生，而這樣的情況往往利好美元。

（文章來源：新華財經）