综合精品一区_超碰激情在线_a在线播放不卡_暖暖在线中文免费日本_成人免费毛片app_精品三级久久_欧美天堂在线观看_blacked蜜桃精品一区_涩涩视频免费网站_在线亚洲伦理

(資料圖片僅供參考)

美國應采取有效措施，停止加息，避免金融恐慌蔓延，防止類似銀行倒閉的事件再次發生，防范金融危機。

行為金融學指出，從眾行為與羊群行為是一致的，可將羊群行為分為真羊群行為和偽羊群行為。真羊群行為是指市場投資者采取跟從和模仿的行為；偽羊群行為是指市場投資者在面對相同問題時，依據相同的信息而采取相同的行為。金融恐慌的蔓延，是真羊群行為和偽羊群行為夾雜在一起的。

近期，歐美一些銀行陸續出現問題，如硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行、瑞士信貸銀行以及德意志銀行。導致這些銀行出現問題的原因有多種，其中與美國連續加息密切相關。自2022年到2023年3月底，美國已連續加息9次，聯邦基準利率被提高到5%，對歐美銀行業企業造成壓力。

在歐美銀行中，這波事件中最早出問題的是硅谷銀行。在疫情期間，硅谷銀行的存款大量增加。疫情穩定之后，儲戶出于擴大投資和消費的需要，紛紛從硅谷銀行提取現金，導致硅谷銀行存款急劇下降。在美聯儲連續加息的情況下，硅谷銀行被迫拋售其持有的證券，而由于其持有的證券收益率遠低于10年期美國國債收益率，因而不得不承擔巨額損失。儲戶得知相關信息后，趕緊到硅谷銀行提取現金，結果導致擠兌。接著，簽名銀行、第一共和銀行、瑞士信貸銀行等也出問題了。

人們開始擔心會不會有更多的歐美銀行出問題，也就是擔心這波金融恐慌會不會蔓延。金融恐慌與儲戶的心理和情緒密切相關，因為一切行為首先都源自心理活動，而一旦單個主體的擔憂、恐慌由夾雜在一起的真羊群行為和偽羊群行為演變成一種集體行為，其沖擊力就會巨大。如果這次硅谷銀行、瑞士信貸銀行出問題引發歐美整個社會的恐慌，其結局是可以預料的。所以，從社會心理學的角度看，金融恐慌、銀行擠兌行為與社會心理、從眾行為密切相關。當硅谷銀行、簽名銀行出現問題之后，美國其他銀行的儲戶必然存在一種普遍的心理，擔心自己存錢的銀行也會出現問題。如果儲戶的這種擔心不斷蔓延、程度不斷加劇，這種金融恐慌就會加劇，就很大可能爭先恐后到銀行提取現金，其結果可能引發新的金融危機。

按照社會心理學的理論，社會中的人存在普遍的模仿行為，而模仿行為存在幾何級數律和鄰近律。模仿的幾何級數率是指在無其他因素干擾的情況下，模仿以幾何級數的速度增長。模仿的鄰近律是指距離最近的人最容易成為模仿的對象。從社會心理學的角度看，遏制金融恐慌的蔓延需要在第一時間徹底扭轉儲戶的擔憂，而要扭轉儲戶的擔憂，需要第一時間對出問題的金融機構采取救助措施，進而改變儲戶的悲觀情緒。

可以從2008年次貸危機中吸取經驗教訓。如果當時美國政府出手救助雷曼兄弟，那么金融恐慌就不會在美國整個社會蔓延，次貸危機可能不會發生或至少產生的沖擊不會那么大。這次美國政府吸取了次貸危機的教訓。當硅谷銀行出現擠兌時，美聯儲在第一時間采取措施，救助硅谷銀行，此舉有助于在一定程度上防止金融恐慌情緒蔓延，防止更多的銀行發生擠兌。美聯儲救助方案為，公布了一項銀行定期融資計劃，銀行、儲蓄協會、信用合作社和其他符合條件的儲蓄機構可抵押美國國債、機構債務等獲得最長為期一年的貸款，確保硅谷銀行有能力滿足儲戶需求。此外，美國政要表示硅谷銀行的問題在可控范圍之內。這些舉動都是為了防止金融恐慌進一步蔓延，避免更多美國銀行發生擠兌。

2022年諾貝爾經濟學獎得主伯南克曾于20世紀80年代對1929年至1933年大蕭條進行了收入研究，證明了發生銀行擠兌是非常危險的論斷。接下來，如果美國繼續加息，美國樓市、股市、債市會面臨更大的壓力，一旦到了一個臨界點，美國樓市、股市等出現暴跌的概率越來越高，就會導致金融恐慌進一步蔓延。美國應采取有效措施，停止加息，避免金融恐慌蔓延，防止類似銀行倒閉的事件再次發生，防范金融危機。

(作者系經濟研究人士)

（文章來源：證券時報網）