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“硅谷銀行流動性困境不足以引發大型金融機構的風險和金融動蕩，同時其對PE/VC行業以及創業企業的影響，對國內的傳染也極其有限。”

(資料圖片)

美國硅谷銀行(SVB)破產事件持續發酵。

3月14日消息， 美國司法部和美國證券交易委員會(SEC)正在調查硅谷銀行倒閉一事，并調查硅谷銀行母公司高管在銀行破產前出售股票的情況。目前調查處于初步階段。

面對硅谷銀行關閉并被接管事件，多家A股、港股上市公司陸續公告了在硅谷銀行的存款風險敞口和影響，均表示對公司影響不大。

3月13日，A股市場主要指數大幅上漲，滬指單邊上行漲逾1%，港股恒生指數大漲1.95%，臺股亦小幅收漲。記者采訪獲悉，硅谷銀行事件對中國金融市場的沖擊整體較為有限。

受訪分析人士認為，硅谷銀行破產不能與雷曼兄弟事件掛鉤。但美聯儲貨幣政策動向，投資者仍需密切關注。清算問題可能短期會對國內在硅谷銀行有儲蓄的公司產生一定的現金流影響。“現金為王”的投資理念將逐步為市場所接受。

上市公司紛紛澄清

3月11日，美國前20大銀行之一，擁有資產2000多億美元的硅谷銀行，突然宣布破產。這是自2008年金融危機以來，最大的一家銀行倒閉事件。

此事一經發酵，中國股市立即有所反應。針對該事件，僅3月12日至13日兩天，就有超20多家A股、H股上市公司在交易所、互動平臺等不同渠道上，公開披露公司在硅谷銀行的存款情況。

A股方面，3月13日，九安醫療披露公告表示，公司及子公司在硅谷銀行的存款金額，占公司現金類資產及金融資產總額的比例約5%。“由于美國與中國的時差原因，公司尚未收到存款，于公告發布日已獲得的公開信息不排除在未來發生變化的可能性，敬請投資者注意投資風險”。當日，九安醫療早盤大跌超9%，至收盤下跌2.84%，較早盤跌幅有所收窄。

港股方面，亞盛醫藥、康方生物、貝康醫療、德琪醫藥、歌禮制藥、微創醫療、科濟藥業等港股醫藥生物公司公告表示，未在硅谷銀行或其關聯公司有任何存款，或是未曾與硅谷銀行或其關聯公司發生過業務合作。

10余家醫藥生物公司均在硅谷銀行有存款。加科思、基石藥業、云頂新耀、嘉和生物等4家公司均回應存款占現金及現金等價物總額比例小于1%，也均表示此次硅谷銀行事件不會對其造成任何重大不利影響。

此外，騰盛博藥、堃博醫療、百濟神州、再鼎醫藥、圣諾醫藥等5家港股醫藥生物，在硅谷銀行的存款占現金及現金等價物總額的比例超過了1%。

例如，3月12日，堃博醫療表示，截至該公告日期，該公司在硅谷銀行持有約1180萬美元存款，占該公司截至3月10日的現金及現金等價物的約6.5%。堃博醫療強調，其因硅谷銀行事件而面臨的風險并不重大，并預計對其經營計劃及現金生命周期影響甚微。

同日，百濟神州在港交所公告，公司獲悉，因流動性問題，美國聯邦存款保險公司已接管硅谷銀行。公司在SVB持有的未投保現金存款約占其最近報告的截至2022年12月31日的現金、現金等價物、受限資金和短期投資總額45億美元的3.9%。

另外，諾亞控股、匯量科技、阜博集團、美圖公司等4家港股科技公司也披露了相應情況。

記者采訪獲悉，硅谷銀行破產對市場情緒影響較大，最直接影響的是在硅谷銀行有存款的企業以及相關的銀行板塊，走勢相對疲軟。

國內影響較為有限

硅谷銀行倒閉消息一出，迅速成為投研圈熱點，證券公司紛紛發表研報闡述觀點。龍頭券商普遍認為，對國內及A股的影響，可能并沒有市場擔憂的那么緊張。

硅谷銀行事件對國內的傳染極其有限。中信證券表示，硅谷銀行流動性困境不足以引發大型金融機構的風險和金融動蕩，同時其對PE/VC行業以及創業企業的影響，對國內的傳染也極其有限。

中金公司同樣判斷，外圍風險事件對A股市場影響可能相對有限，A股有望在全球市場波動中顯現一定韌性。

“直接導火索可能是硅谷銀行存款流失引發的流動性危機，而背后還有美聯儲快速加息縮表等更深層次原因。”華泰證券固收分析師張繼強認為，目前來看，對聯儲加息路徑的影響可能不會太大，美聯儲更可能通過暫停隔夜逆回購升息甚至降息的方式應對相關風險。不過，在全球流動性快速收緊背景下，仍需警惕包括地產、中小銀行在內的“脆弱點”。

國泰君安研報顯示，隱藏金融風險勉力維持機構運行，硅谷銀行的未實現損失會越來越大；而爆雷后帶來的市場避險情緒反而會減輕類似的風險和虧損；金融風險越大，美聯儲停止加息甚至降息的可能性就越大。從某個角度而言，硅谷銀行遇到的危機，恰恰可能要靠“爆雷”才能解決。

“硅谷銀行事件具有個體特殊性。”財通證券分析師夏昌盛認為，硅谷銀行主要面向科技型初創企業，此輪流動性危機也主要是由于初創企業在利率上行期融資困難引發的擠兌危機，與其他金融機構的交叉風險較小。

此外，民生證券研報認為，隨著美聯儲加息周期的進一步推進，美國利率敏感部門的脆弱性開始凸顯，科技領域的景氣下行壓力也在進一步外溢。

或迎投資買入機會

美國硅谷銀行事件對A股影響有限，情緒穩定以及流動性穩定下，市場整體仍有向好的基礎。不過，伴隨A股國際化程度逐步提升，該事件所引發的連鎖及傳導效應，仍值得A股投資者關注。

中信建投證券董事總經理、首席策略官陳果表示，由于投資者擔心硅谷銀行事件可能不是個例，因此對部分小銀行、較脆弱新興經濟體的擔憂或將蔓延，其中對科技股的沖擊或更加值得重視。

“近年來，A股國際化程度逐步提升下，中美股市聯動性明顯增強，海外貨幣政策的調整對A股的溢出效應愈加顯著。因此，美聯儲貨幣政策動向，投資者需密切關注。”陳果說。

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時認為，硅谷銀行破產不能與雷曼兄弟事件掛鉤，硅谷銀行是內部管理與資產配置策略產生混亂，當然也與美聯儲大幅加息脫不了關系。這一次事件可能會引發銀行體系監管要求的提升，對銀行等金融機構的內部管理、風控能力有著更高的要求。

“此事對A股影響比較有限，雖然暫時得到解決，但關鍵還是要看后續發展。”郭施亮說，緩解市場流動性擠兌壓力是第一步，接下來要看美聯儲會否暫停加息。

私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時認為，從硅谷銀行上來看，整體風險其實處于一個非常可控的狀態，因為底層的資產還是優質的國債，只不過因為長短期錯配和流動性問題導致了硅谷銀行的倒閉，產生連鎖效應的可能性非常低。對于美股來說，也是恐慌性情緒過度，同時對于A股更是如此，因此所有在這種恐慌情況下帶來的市場調整機會，往往就是買入的機會。

“硅谷銀行清算問題，可能會對短期國內這些在硅谷銀行有儲蓄的公司產生一定的現金流影響。”胡泊認為，如果處置得當，整體風險還是可控的。

西部證券首席策略分析師易斌在接受本報記者采訪時表示，硅谷銀行破產事件引發投資者對于低利率環境下的投資理念反思，“現金為王”的投資理念將逐步為市場所接受。未來需要關注三個變化：從長久期到短久期；從關注盈利增長到關注盈利質量；從關注未來成長空間到關注當下現金流。

（文章來源：國際金融報）