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新華財經北京2月21日電(王菁)長短期日債周二(20日)表現繼續背離，超長端品種稍回暖，10年期及以下個券多數上行1BP左右，稍早有官員指出日本央行候任行長植田和男可能會非常緩慢地退出貨幣寬松政策，市場對此反應不大，收益率曲線繼續趨平。

截至21日尾盤，10年期日債收益率報0.504%，上行0.4BP；3年期和5年期日債收益率分別走高1.5BP和1.8BP，報0.015%和0.238%。超長端品種表現回暖，20年期和30年期日債收益率分別報1.323%和1.489%，回落0.5BP和0.4BP。

【資料圖】

一級市場方面，日本財務省稍早招標的20年期國債實際發行9829億日元，投標倍數為3.05倍，市場需求良好，參考收益率為1.306%。日本財務省公告稱，擬于3月1日發行2.9萬億日元2年期國債。

基本面上，稍早公布的一項商業調查顯示，日本2月份制造業活動萎縮速度為30個月來最快，日本正面臨需求疲軟，并難以抑制成本壓力。Jibun Bank發布的2月份日本制造業采購經理人指數(PMI)經季節性因素調整后降至47.4，低于上月的48.9.這是該指數連續第四個月低于榮枯分水嶺，并創下自2020年8月的47.2以來的新低。

分項數據顯示，工廠產出和新訂單連續第八個月下降，且下降速度快于1月份。出口訂單出現了自2020年7月以來的最大降幅，原因是全球需求持續疲軟，這從去年四季度日本國內生產總值(GDP)增速低于預期以及1月貿易逆差創紀錄等近期指標便可察覺。

相比之下，隨著日本國內疫情政策的進一步放松，服務業活動持續增長了6個月。日本政府上個月表示，將在5月份降低冠狀病毒的公共衛生分類。日本2月Jibun銀行日本服務業PMI初值升至53.6，為8個月來的高點，上月終值為52.3。

消息面上，日本央行前執行董事早川英男稍早表示，日本央行行長提名人選植田和男可能會嘗試在一定程度上調整政策，但不會倉促行事。早川英男還提及，植田和男的理想政策應該是非常低的利率和相當清晰的前瞻指引。不過，預計日本央行不會在3月改變政策，因為日本的工資數據將在3月前后出爐。

中信證券研報則指出，日本央行此前引入收益率曲線控制(YCC)的直接目的是提高通脹預期、而非擺脫通縮。日本在后疫情時代的經濟環境已悄然改變，日銀考慮退出YCC有合理性。

可以說，美國與澳大利亞退出YCC的歷史是日本的“他山之石”，YCC退出的成敗關鍵在于日本政府能否及時對經濟環境變化作出反應、能否為市場平穩運作做足保護。

中信證券還表示，日本央行在今年調整當前政策是有較大概率發生的“灰犀?！笔录?，日本央行可能先從修改前瞻指引入手，預計最快在今年6月或7月的貨幣政策會議上就會調整前瞻指引，該機構并預計日本YCC的退出將快速且徹底。

（文章來源：新華財經）